현명한 투자자 3줄 요약

1.

현명한 투자자 3줄 요약

가. 주식은 종이가 아니라 비즈니스

나. 조울증환자 미스터 마켓

다. 안전 마진



2.

근데 사실 이 세가지는

삼위일체

기독교의 성부 성자 성령과 같다

세 가지가 한 몸이고

그 중 하나만 부정할 수 없음



3.

하나씩 생각해보자


가. 비즈니스로 보지 않는다면

생산물이 없으니 가치 계산이 안 되는데

(보는 이의 눈에만 있는 주관적인 수치라도)

미스터 마켓이 지금 조증인지 우울증인지

어느 수준이 안전마진인지 알 수 있겠나?

(방증 : 생산물->가치가 아니라

수요/공급-> 가격을 예측하는 원자재 시장)



나. 미스터 마켓이 환자가 아니라면

비즈니스에 대해

안전마진을 가져갈 기회가 있겠나?

(방증 : 효율적 시장 가설 EMH)



다. 안전마진이 없다면

어떻게 미스터마켓에서

비즈니스를 들고 버티겠나?

(방증 : ....^^)



4.

즉

비즈니스니까 =

조울증 걸린 미스터마켓에서 =

안전 마진을 가져갈 수 있고 그래야 하는 것

이 세가지가 뜻하는

그 하나의 본질은 무엇인가?

“Many shall be restored

that now are fallen

and many shall fall

that now are in honor.”

다른 말로는

This too shall pass

미래는 알 수 없다



5.

그레이엄은 어떻게

가치투자의 아버지

(주주행동주의와 헷지펀드도)

투자계의 프로메테우스가 되었느냐

유대인 출신으로

사업하던 아버지는 어린 나이에 여의고

그레이엄 뉴먼 1925년에 시작했는데

4년 뒤 대공황 터지고...



6.

한 천재가

미래는 당장 내일도 알 수 없다는 것

단순하지만 결코 쉽지않은

불확실성이라는 진리를 깨닫고

'그럴 거 같은 것'에 관한 건 모두 다 빼고

'그렇더라도 할 수 있는 것'만 남겨 가르친 것


앞날은 모르니 안전마진이 필요하고

안전마진 가져가려면

비즈니스를 사고팔때 (가치)

미스터마켓의 조울증 이용해야 (가격)



7. 결론

운은 운명의 몫이니

내가 할 수 있는 것은 무엇인가

수많은 종교와 철학에서 말하는

바로 그 삶의 자세


나마스떼


참고글:
https://pujin28.tistory.com/entry/%EA%B7%B8%EB%A0%88%EC%9D%B4%EC%97%84%EA%B3%BC-%ED%94%BC%EC%85%94%EB%8A%94-%EB%8B%A4%EB%A5%B4%EC%A7%80-%EC%95%8A%EB%8B%A4

그레이엄과 피셔는 다르지 않다

끝.