[독후감] 3줄서평 : 버핏 클럽 issue. 1: Becoming Warren Buffett

 

 

 

도서명 : 버핏 클럽 issue. 1: Becoming Warren Buffett

 

저자 : 김철광,김태석,박성진외

출판사 : 북돋움

(쿠팡) “파트너스 활동을 통해 일정액의 수수료를 제공받을 수 있음"

 

별점

 

한 문장 Pick

 

버핏은 재보험사업을 포함한 손해보험업에서 중요한 것은 자본과 지능이라고 언급한다.

보험 자회사 경영진은 지능을 공급하고, 버크셔는 자본을 공급한다

 

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3줄 서평

 

1. 주주서한과 주주총회를 기다리며 일 년을 보내는 당신에게

 

최애 컴백을 기다리며 팬픽을 읽는 아이돌팬이 이런 기분인가

 

2. 무크 장단점

장점 : 화려한 필진의 매거진

단점 : 잡지는 사보는 거 아니야

 

3. 뭣이 중헌디

10년간 3.4배, 연평균 13.3% 수익률을 가져온 

단 두 번의 결정

투자는 1년에 한 번의 결정만 내리면 족하다지만

사실 1년에 한 번도 

대부분의 시장 상황+통찰력으로는 많은 것일 수 있다

 

공부는 평생 하는 거지만

 

수익률은 내가 공부를 해서 똑똑해지는 것보다는

 

기질이 안되면 공부라도 한 덕에 멍청한 짓을 덜하는 것에서 갈린다

화려한 스윙을 하려하지말고

화려한 스윙이 필요 없는 공이 눈에 보이는 때를 기다려라

 

2007년 12월 19일, 버핏은 인덱스펀드와 헤지펀드의 10년 후 성과를 놓고 

프로테제 파트너스와 100만달러 내기를 했다.

10년이 지난 후 결과는 인덱스 펀드의 압도적인 승리로 밝혀졌다. 

버핏은 성과가 좋지 않더라도 2%정도 부과되는 헤지펀드의 기본 수수료 때문에

인덱스펀드가 장기간 우세한 성과를 낼 것이라고 언급해왔다. 

(중략)

버핏은 내기 자체의 결과보다도 

기부금을 두 배 이상 불리게 된 투자 결정을 통해 중요한 교훈을 얻을 수 있었다고 언급한다.

버핏과 프로테제 파트너스는 100만 달러를 걸고 내기에서 이긴 측이 지정한 단체에 기부하기로 했다.

2007년 내기를 시작하면서 10년 후 100만 달러의 기부금을 조성하기 위해, 

액면가 50만 달러짜리 제로쿠폰 장기국채(STRIPS) 2매를 각각 31만 8,250달러에 매수했다.

액면가의 65%에 미치지 못하는 수준이었는데,

만기에 액면가 100만 달러로 상환되는 구조로 수익률은 연 4.56%였다.

이 채권을 2017년 말까지 보유해서 100만 달러를 상환받아 기부금으로 지급할 계획이었다.

그러나 2012년 11월 채권이 액면가의 95.7%에 거래되는 상황이 발생했고,

당시 버핏과 프로테제 파트너스는 채권을 전량 매도해 버크셔 주식에 재투자하는 결정을 내렸다.

이후 버크셔의 주가가 상승했고, 결국 기부금은 2017년 말 222만 2,279달러로 증가했다.

이 한 번의 결정으로 초기 기부금 원금 64만 달러는 10년간 3.4배가 넘는 수준으로 불어나

연평균 수익률이 13.3%였다. 

이는 내기에 참여한 재간접 헤지펀드 5개의 수익률을 가뿐히 넘을 뿐만 아니라,

S&P500지수의 연평균 수익률 8.5%보다도 높은 수준이다.

10년동안 내기에 참여한 200여 헤지펀드 매니저의 무수한 투자 판단을 무색하게 만드는 결과라고 볼 수 있다.

중요하면서도 '쉬운'결정에 관심을 집중하라는 버핏의 조언에 수긍할 수밖에 없는 사례일 것이다.

만기가 5년 남은 채권이 액면가의 95.7%에 거래된다면, 

남은 5년 동안 연간 0.88%의 수익률이 기대되므로

당시 채권의 PER은 100(95.7/0.88)이 넘는 상황이 된다.

여러 투자 전문가들이 검증한 바와 같이 

S&P500 지수를 매수하더라도 장기간 8%의 수익률을 기대할 수 있었다.

게다가 버핏은 버크셔의 내재가치가 증가할 것이라는 확신이 있었다. 

0.88%의 수익률보다 큰 성과를 기대할 수 있다면 갈아타는 것이 유리하다는 판단은 

단지 전문적인 투자자들만 내릴 수 있는 수준은 아니었던 것이다.

 

 

 

 

참고글:

2021.09.29 - [총론 (부자학개론)] - 심리 계좌의 오류 : 뭣이 중헌디

심리 계좌의 오류 : 뭣이 중헌디

끝.