서브노트
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버크셔해서웨이 주주서한 정리 (1985년)서브노트 2023. 6. 14. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 1. Occasionally 전년도에 말했제? 보상은 노오오력에 대한 선형적 결과가 아니라 깔고 가다 보면 터진다 올해 48.2% 수익률인데 그게 올해 뭘 잘했기 때문은 아니야 You may remember the wildly upbeat message of last year’s report: nothing much was in the works but our experience had be..
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버크셔해서웨이 주주서한 정리 (1984년)서브노트 2023. 6. 9. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 1. 지금은 모른다 전체 성과를 좌우할 큰 건은 희귀하게 온다 현금은 산소와 같습니다 눈에 보이는 yield만이 기회비용이 아니다 I do not have any such ideas at present, but our experience has been that they pop up occasionally. (How’s that for a strategic plan?) 2. Q 다음 P 몇 ..
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버크셔해서웨이 주주서한 정리 (1983년)서브노트 2023. 6. 1. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 오늘은 다섯 꼭지 갑니다 1. 북밸류의 의미 물론 한계는 분명하지만, 이익보다는 순자산 PER보다는 PBR로 보고하는 이유 내재가치의 '성장'을 가늠하기에는 나름 합리적인 지표기 때문 (계산이 쉽고, 주관적 판단이 들어가지 않는다) We report our progress in terms of book value because in our case (though not, by any mean..
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버크셔해서웨이 주주서한 요약 (1981년)서브노트 2023. 5. 25. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 1. Better late than never 버핏이 직접 중.요.한. 투.자.레.슨이라고 언급 늦었다고 생각할 때가 정말 늦긴 했겠지만 기업을 고를 때 nostalgia를 묵직하게 고려해라 아마... 좋은 기업은 잘 없기 때문이겠지 이건 나중에 코카콜라 52년 애플 25년으로 다시 리플레이된다 In case you haven’t noticed, there is an important inv..
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버크셔해서웨이 주주서한 요약 (1981년)서브노트 2023. 5. 24. 17:45
1. 익숙한 것과 당연한 것 그레이엄 가라사대 채권이냐 주식이냐 선순위냐 후순위냐 이런 게 중요한 게 아니다 중요한 건 어떤 기업이 어떤 조건으로 발행하느냐 버핏은 당시 인플레이션 수준이 유지된다면 ROE 10%의 '좋은 비즈니스'라고 불리며 1달러당 1.5달러 수준으로 거래된 주식들이 이제는 투자자의 세후수익률을 고려했을 때 사실상 1달러를 주고 50센트 가치의 채권을 사는 것과 같다고 지적한다 다만 사람들이 '익숙한' 과거(의 밸류에이션 야드스틱)를 아직 '당연하다'고 여기고 있을 뿐 That day is gone. But the lessons learned during its existence are difficult to discard. While investors and managers must..
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버크셔 해서웨이 주주서한 요약 (1980년)서브노트 2023. 5. 23. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 1. 인플레이션은 세금보다 나쁘다 세금은 (명목이므로) 흑자를 적자로 바꾸진 않지만 인플레이션은 (실질이므로) 흑자고 적자고 모두에게 부정적 영향을 미침 But the inflation tax is not limited by reported income. Inflation rates not far from those recently experienced can turn the level of..
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버크셔 해서웨이 주주서한 요약 (1979년)서브노트 2023. 5. 1. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 오늘도 3꼭지 요약 갑니다 1. 아무리 싸더라도 좋은 경영자와 별로인 기업이 만나면 후자의 평판만 남는다고 했다 섬유산업을 확장하겠다고 Waumben Mills를 운전자본보다도 싸게, + 설비 부동산은 공짜인 수준으로 샀지만 그래봐야 실수였을 따름 By any statistical test, the purchase price was an extraordinary bargain; we boug..
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버크셔 해서웨이 주주서한 요약 (1978년)서브노트 2023. 4. 25. 17:45
카카오톡 채널 : 하루3분 꿀꿀멍멍 인기글 모음(카톡에서 '일주일만더'검색) 네이버 블로그 쓰시는 분들은 PC로 보시면 글 최하단 네이버 이웃 위젯에서 '이웃으로추가' 혹은 PC버전 네이버 블로그의 이웃그룹관리에서 '열린이웃(RSS)추가' 하시면 : 네이버블로그 새글목록에서 티스토리 글 자동 연동으로 볼 수 있습니다 뭐 긴 말 필요없쥬? 오늘도 세 꼭지로 갑니다 1. 복리 머신 기업이 돈을 벌면 Equity 원금 자체가 증가하므로 (어지간하면) EPS 숫자 자체는 증가한다. 원금을 10% 예금이자에 박아두고 경영진이 아무것도 안 하면 작년 이자 10 올해 이자 11 내년 이자 12.1 와 EPS가 매년 10% 씩 증가하네!? ㅇㅇ 중요한 건 연도별 EPS가 아니라 유보이익으로 컴파운딩하는 스노볼 본체 T..